Fluxo de pedidos de microestrutura de forex

SISTEMAS DE NEGOCIAÇÃO.

Explorando o fluxo de pedidos para a quantidade discricionária.

A quantidade discricionária.

Como podemos negociar um mercado que seja eficiente o suficiente para irritar a maioria dos participantes, ainda que suficientemente ineficiente para permitir que outros ofereçam lucros enormes?

Parafraseando Lasse H. Pederson, o mercado não é perfeitamente eficiente nem completamente ineficiente: o mercado é "eficiente". O fluxo de pedidos é ineficiente o suficiente para criar oportunidades de negociar uma estratégia de lucro após custo, mas eficiente o suficiente para desencorajar investimentos adicionais.

Costuma-se dizer que as estratégias mais simples são as melhores. Mas como você prova este conceito? E como quantificamos o risco?

Compreender a microestrutura de mercado & ndash; ineficiências de fluxo de pedidos e desequilíbrios de oferta / demanda & ndash; apresenta oportunidades para desenvolver estratégias que nem sempre são derivadas de matemática. É possível quantificar uma abordagem discricionária à ação do preço de negociação sem sacrificar as oportunidades apresentadas pela volatilidade, ou a integridade das estatísticas, usando uma abordagem de prova de conceito como base para desenvolvimento posterior, que é simples o suficiente para os países em desenvolvimento. comerciantes discricionários e modelos automatizados.

Este artigo descreve os detalhes suficientes para apoiar essa abordagem e é um esboço prático em duas partes.

A Parte Um delineia a negociação de ações discricionárias de preços usando ineficiências do fluxo de pedidos e comportamentos de estrutura de mercado. Uma abordagem ágil de prova de conceito é explicada para testar uma estratégia básica, funcional e pronta para automação para negociação intraday para explorar esses comportamentos, incluindo uma abordagem direta e quantitativa para modelar a estratégia.

A Parte Dois explora com mais detalhes a expectativa & amp; análise de excursões para fornecer uma estratégia mínima viável & rsquo; para negociar e inclui um roteiro de automação para acelerar a especialização e os testes que podem ser adaptados para vários pares de moedas. Na presença da Nuvem de Big Data, o operador discricionário pode se sentir como o rosto na janela, com tanta personalidade quanto um copo de papel. Então, o artigo apresenta os prós e contras. e contras de automatizar a estratégia tanto para teste quanto para negociação ao vivo.

Comerciantes em desenvolvimento podem usar o modelo de teste contido aqui para responder perguntas específicas que quase todo mundo faz: não apenas "onde eu entro?", Mas uma vez lá, "onde eu deveria sair?"

Alguns comentaristas afirmam que a vantagem na negociação intradia de FX é diminuída por fricções (spread e aleatoriedade intraday) e é, por padrão, um jogo de soma negativa para a maioria dos jogadores. É por isso que é importante gerenciar a variância do conceito: (a) compreender a microestrutura de mercado apresentada como comportamentos de preço; (b) desenvolver e testar uma estratégia para explorar o comportamento como uma prova de conceito, e (c) atender e vencer a expectativa do conceito como um operador discricionário ou através de uma combinação de automação e discrição.

Ineficiências do Fluxo de Ordens.

O movimento dos preços é uma função da luidez. Um movimento de preço ineficiente não é necessariamente um sinal de volume; uma ausência de lances ou ofertas pode "espalhar"; preço que alcança a luidez disponível, e isso, por sua vez, pode introduzir um fluxo adicional de pedidos, criando uma lacuna no seu rastro. No esgotamento destes movimentos, o preço pode "reequilibrar"; através deste vazio até o último ponto de luidez, um movimento que pode ser pronunciado como algos institucionais gerencia tanto o inventário quanto o risco de seleção adversa do preço anterior.

Mais especificamente, estrutura de mercado & ndash; altos e baixos mais altos e mais baixos & ndash; pode atuar como um gatilho para variações de preços ineficientes, uma vez que o preço captura um vazio vazio ou concentrado para esses níveis. Isso acontece tanto no dia a dia quanto no dia a dia (o ex-campeão olímpico e campeão da Copa do Mundo, Chris Lori, é de longe o melhor recurso prático sobre ineficiências de fluxo de pedidos em FX).

O que é a microestrutura de mercado e por que ela é útil?

A abordagem da microestrutura de mercado concentra a atenção em informações dispersas (frequentemente assimétricas) e em como essas informações são agregadas ao mercado. Sempre falamos sobre o sentimento, já que as atuais expectativas dos participantes do mercado em relação ao futuro e a abordagem da microestrutura tratam diretamente de como o fluxo de pedidos em uma determinada segurança influencia a dinâmica futura do preço. Como tal, a compreensão da microestrutura de mercado está diretamente relacionada ao entendimento do fluxo de ordens, com ambos vinculados ao sentimento do mercado.

Enquanto a análise técnica tradicional suporta a forma fraca & rdquo; Da hipótese do mercado eficiente, o trabalho de microestrutura demonstrou como vários grupos de atores têm acesso a diferentes informações. Todas essas informações são relevantes, mas apenas uma parte delas é sensível ao preço. Então, quando falamos sobre fluxo de ordem a partir de uma perspectiva de microestrutura, estamos falando de transações informadas.

O papel da informação privada.

Diferenças importantes entre a estrutura do mercado de câmbio e a estrutura do mercado de ações.

Uma diferença inerente entre o forex e os mercados de ações é a natureza e as fontes de informação privada. Nos mercados de ações, as informações privadas estão relacionadas ao valor fundamental das ações, com toneladas de analistas com certificações CFA e apaixonadas por suas planilhas que fazem o trabalho. Com esse fluxo centralizado de pedidos e divulgação, informações privadas sobre desequilíbrio de ordem são rapidamente reveladas, tornando-se assim informações públicas e, portanto, não mais sensíveis a preços.

Existe uma hierarquia de informações bem reconhecida de pessoas de dentro da empresa para investidores institucionais e indivíduos. Essa hierarquia de informações é fundamental para os modelos padrão de descoberta de preços, em que os criadores de mercado não possuem informações confidenciais e, em vez disso, aprendem negociando com insiders.

Ao olhar para os mercados de câmbio, as coisas são um pouco diferentes. Para começar, temos clientes divididos em duas categorias amplas:

Clientes corporativos (ou seja, empresas que comercializam bens e serviços internacionalmente) Clientes financeiros (ou seja, principalmente gerentes de ativos, bancos menores e bancos centrais)

Os gerentes de ativos, por sua vez, são informalmente divididos em duas categorias. Em primeiro lugar, desalavancamos gerentes de ativos institucionais (fundos de pensão, fundos mútuos e seguradoras), que também são comumente chamados de “dinheiro real”. Em segundo lugar, nós temos o dinheiro alavancado & rsquo; que consiste em hedge funds e seus primos próximos, CTAs (advisors de negociação de commodities).

O comércio de câmbio é descentralizado e opaco, portanto, os desequilíbrios de fluxo de pedidos de curto prazo são, de fato, informações privadas e propriedade de revendedores individuais. Acadêmicos têm acumulado evidências na última década de que esse desequilíbrio no fluxo de pedidos é um importante determinante dos movimentos da taxa de câmbio. Os negociantes de câmbio não são criadores de mercado desinformados, como nos mercados de ações, mas insiders com informações privadas ou especuladores não fundamentais. Sua informação privada vem do comércio com seus clientes e outros revendedores. Alguns livros e traders lembram aos recém-chegados que o mercado de FX ainda é voltado para os clientes institucionais e agora você sabe exatamente por quê.

A cadeia alimentar FX. Fonte: Bata o Negociante de Forex / A. Silvani.

Os revendedores de hoje não precisam manter o estoque até que novos clientes cheguem, mas possam, ao invés disso, descarregar o estoque rapidamente e com baixo custo em um mercado interdealer ativo. A quota de negociação interdealer, mais recentemente estimada em 39% pelo BIS, é comparável à da Bolsa de Valores de Londres e de outros mercados OTC líquidos com negociação interdealer. Grandes revendedores usam o mercado interdealer para especulação, bem como gerenciamento de estoque. O mercado interdealer é o núcleo do mercado global de câmbio no sentido de que as cotações para não-dealers são definidas como um spread nas cotações atuais dos interdealers.

Embora algumas transações interdealer ocorram através do mercado regular de balcão, a maioria agora ocorre nos mercados eletrônicos de ordens limitadas, onde ninguém é formalmente designado para fornecer liquidez. Em vez disso, todos os participantes escolhem entre o fornecimento ou a exigente luidez numa base de comércio por negócio. Os fornecedores de lances postam ordens de limite, que indicam o valor que estão dispostos a negociar, em que direção desejam negociar (comprar ou vender) e o pior preço que aceitarão. Os demandantes de liquidez postam ordens de mercado, que declaram a quantia que comprarão imediatamente no mercado, reconhecendo que obterão os melhores preços disponíveis de fornecedores de liquidez. Um corretor controla esses melhores preços de ordem de limite disponíveis e os compara a ordens de mercado que chegam.

Captura de Imagens da Reuters (Fonte: Reuters / ChrisLori)

E o comerciante de varejo tentando trabalhar sua vantagem neste ambiente? O comércio eletrônico criou um tipo inteiramente novo de plataforma, o “agregador de varejo”, que por sua vez introduziu uma nova espécie de operador de câmbio: o pequeno investidor individual. O comércio varejista é difícil de medir, mas estimativas preliminares sugerem que ele cresceu de níveis insignificantes em 2001 para alcançar 10% das negociações atualmente.

Revisitando a importância do fluxo de pedidos.

Agora que temos um bom entendimento sobre a estrutura e os participantes do mercado FX & ndash; e onde eles estão na cadeia alimentar & ndash; Podemos entender melhor a importância de se concentrar na dinâmica do fluxo de pedidos. Para explicar a influência do fluxo de pedidos nas taxas de câmbio, os economistas tendem a se concentrar em três coisas:

A negociação de moeda não é isenta de custos: os comerciantes de moeda cobram um spread bid-ask. Na presença de tais spreads, a compra / venda agressiva move automaticamente o preço para o ask & amp; até a oferta em média. Limites à arbitragem: o comércio de moeda nunca é ilimitado, pois os concessionários são limitados por limites de posição e perda, enquanto os gestores de ativos e os varejistas são limitados por restrições de financiamento e a aversão ao risco influencia seus vieses psicológicos. Se os investidores fossem neutros ao risco e pudessem negociar quantidades ilimitadas de um ativo, seu preço só se movimentaria em resposta à chegada de novas informações. Mas evidências rigorosas mostram que os preços da moeda se movem em resposta a choques não informativos como ações e títulos. Os movimentos diários de preços são impulsionados pelo choque da demanda líquida de um conjunto de clientes e pela elasticidade de oferta de outro. Além disso, esses choques vêm freqüentemente de influências exógenas, como informações privadas sobre retornos futuros (fluxos de caixa), percepções modificadas de risco (taxas de desconto) ou necessidades de pureza pura, como entradas de fim de mês para fundos de aposentadoria. Influências exógenas no comércio de moeda corporativa incluem PIB interno e externo, inflação e barreiras ao comércio. As influências exógenas nos comerciantes de varejo incluem informações privadas (ou informações percebidas, como discutido abaixo) e necessidades de pureza absoluta. Informações assimétricas: nos mercados de ações, informações privadas são coletadas por exércitos de analistas que se debruçam sobre relatórios financeiros, conhecem a gerência e visitam os concorrentes. A natureza da informação privada no câmbio é menos óbvia, no entanto, porque as moedas são em grande parte impulsionadas por variáveis ​​macroeconômicas, como preços, taxas de juros e produção, que são anunciadas publicamente. Um papel para a informação privada surge quando notamos que os dados macroeconômicos são necessariamente relatados com defasagem, portanto, os traders motivados podem combinar dados disponíveis publicamente sobre condições macroeconômicas passadas com seus próprios insights para derivar estimativas privadas de valores atuais. Os participantes do mercado relatam que os investidores alavancados são especialmente ativos nesse empreendimento.

Mas, mais recentemente, os acadêmicos sugerem que informações fundamentais privadas são naturalmente dispersas entre os clientes e que os revendedores podem inferir essas informações observando padrões no fluxo de ordens. Melhores condições de negócios e expansão da demanda interna, por exemplo, geram automaticamente a crescente demanda de moeda das empresas manufatureiras. Um negociante poderia inferir a mudança de força subjacente da economia, observando que a demanda por moeda está aumentando consistentemente entre as empresas importadoras. E como os negócios entre revendedores e clientes não são revelados publicamente, essas informações do revendedor seriam privadas.

Independentemente de os clientes buscarem informações agressivamente ou revelarem passivamente informações por meio de negociações motivadas por outros fatores, essa perspectiva implica que o fluxo de pedidos dos clientes (em particular, clientes especulativos como fundos de hedge e CTAs) tenha poder preditivo para fundamentos macroeconômicos e taxas de câmbio futuras. Uma conseqüência crítica dessa dinâmica é a tendência dos revendedores de negociar mais agressivamente depois de lidar com clientes informados, e essa ideia de que agentes informados tendem a negociar agressivamente é prevista em tratamentos teóricos de mercados de ordem limitada. Após negociar com um cliente informado e aprender as informações desse cliente, um revendedor de moeda tem dois incentivos adicionais para negociar agressivamente: o revendedor assumiu o estoque do cliente e o risco de inventário associado, e as informações do revendedor indicam que este estoque posição é susceptível de incorrer em uma perda.

O que é o fluxo de pedidos e como podemos usar o fluxo de pedidos em nossas negociações?

Fluxo de pedidos vs. Fornecimento & amp; Exigem; Existe um relacionamento?

O fluxo de pedidos é definido como o fluxo cumulativo de transações assinadas. O sinal (positivo ou negativo) depende se o cliente (não o criador de mercado / revendedor / corretor) está comprando ou vendendo. Mas o fluxo de pedidos não é o mesmo que demanda ou oferta. O fluxo de pedidos mede as transações reais, ao passo que a oferta e demanda de livros didáticos não precisam de nenhuma transação. Nos modelos de demanda / oferta, as mudanças nos fundamentos macro causam mudanças na demanda e, portanto, no preço, mas sem que ocorram quaisquer transações, ou que precisem ocorrer, para que a mudança de preço ocorra. A demanda está mudando, mas nenhum fluxo de pedidos está ocorrendo porque, com o novo preço, as pessoas ficam indiferentes entre comprar e vender. A economia tradicional entra em conflito com o funcionamento real do mercado. Esses modelos de livros didáticos não conseguem explicar as fortes correlações positivas entre o fluxo de pedidos assinados e a direção das mudanças de preço encontradas nos dados, porque eles assumem que todas as mudanças de demanda são impulsionadas por mudanças na informação pública.

O que o fluxo de pedido baixo nos diz, a não ser que "o preço está subindo" ou & ldquo; o preço está diminuindo & rdquo;

O fluxo de pedidos não é apenas sobre volume, mas na verdade desempenha dois papéis distintos: eles limpam mercados e transmitem informações. O primeiro papel abrange o simples "mais compradores do que vendedores ou vice-versa" visão de por que os fluxos afetam os preços. Podemos ver isso todos os dias ao observar os movimentos dos preços dos ativos.

Exemplificando o primeiro papel do fluxo de pedidos: medida de desequilíbrio entre oferta e demanda.

O segundo papel é mais profundo (e muitas vezes perdido) e surge em contextos onde a informação é dispersa porque os fluxos de transações afetam as expectativas das pessoas (sobre fundamentos e preços futuros). Esse segundo papel é ainda mais relevante no mercado de câmbio porque os acadêmicos descobriram que as transações têm efeitos diferentes no preço, dólar por dólar, dependendo do tipo de instituição por trás deles. Os acadêmicos também observaram que os fluxos de transações em um mercado de moedas têm efeitos de preço em outros mercados de câmbio, apesar de não ocorrerem nesses outros mercados.

A questão lógica seria então: se o fluxo de pedidos é a fonte dominante de movimentos de preços, existe algum outro? Existem muitas variáveis ​​que podem levar a mudanças no fornecimento & amp; demanda a função do mercado, mas desde que sejam informações públicas (como variáveis ​​macroeconômicas como inflação, PIB, taxas de juros, etc.) então as diferenças de preço que observamos ocorrem rapidamente conforme os participantes tomam posições com base nesses dados públicos. No entanto, fora desses eventos, o fluxo de pedidos pode transmitir informações privadas, o que é uma outra história.

Não é o pedido de fluxo uma parte endógena do mercado e, portanto, sem poder de previsão?

O fluxo de pedidos faz parte do mercado. Mas as variáveis ​​usadas nos modelos macro tradicionais (dinheiro, renda, taxas de juros etc.) também são variáveis ​​endógenas. O que a teoria da microestrutura fornece é um meio de entender por que as transações de fluxo de pedido assinadas podem causar movimentos de preço, mesmo que façam parte do mesmo sistema. A razão tem a ver com a informação: como observamos, o fluxo de pedidos está correlacionado com informações que não são conhecidas por todos os participantes do mercado. O fluxo de pedidos, então, é uma causa proxy de alterações na taxa de câmbio, com a informação dispersa subjacente sendo a causa primitiva.

No momento, estamos passando por um belo exemplo real do nível de importância da informação privada e do fluxo de pedidos: a sonda atual. Por que os reguladores estão obrigando os corretores de bancos a saírem das salas de bate-papo, gritos de voz e outros veículos de compartilhamento de informações? Porque os operadores bancários estavam compartilhando informações privadas e, em seguida, agindo com base nessas informações para manipular o London Fix. O fluxo de pedidos pode e revela as intenções de informações privadas. Porque se as informações estiverem disponíveis e forem consideradas válidas, elas serão consideradas. E quando isso acontece, surge no fluxo.

Manipulação do Price Action através do London Fix. Fonte: Bloomberg

Mas como podemos aprender o que está por trás do fluxo de ordens, o que está causando isso?

De fato, a literatura emergente oferece muitas abordagens para abordar essa questão. Exemplos incluem o seguinte:

Empiricamente, o fluxo parece servir como um tipo de expectativa "proxy". no sentido de que reflete os indivíduos & rsquo; expectativas heterogêneas sobre variáveis ​​macro futuras, incluindo a capacidade de prever essas variáveis; A chegada de notícias macroeconômicas e de intervenções do banco central tem mostrado impulsionar o fluxo, talvez porque as expectativas de taxa de câmbio das pessoas respondam de maneira diferente aos mesmos dados; O conteúdo de informações do fluxo mostrou diferir por origem, levando à análise dos tipos de informações que tipos específicos de agentes podem ter; As transações em muitos mercados importantes, como o mercado EURUSD, demonstraram transmitir informações relevantes para outras taxas, como o USDJPY. Esses resultados de mercado cruzado ajudam a identificar a natureza da informação subjacente (seja específica, específica do Euro ou outra).

Uma representação visual dos resultados de mercado cruzado do fluxo de pedidos. Comparando USDJPY com seus cruzamentos. É evidente que há uma história comum que afeta especificamente o JPY.

Fonte: Bata o Negociante de Forex & ndash; A. Silvani

Resumindo: a microestrutura (que, como aprendemos, significa os participantes e seus papéis) do mercado de câmbio é muito diferente de outros mercados. A existência de informações privadas e dispersas torna o fluxo de pedidos muito importante, porque é apenas através do mecanismo de descoberta de preços, ou seja, através da negociação entre participantes informados e não informados, que a informação é disseminada. Fluxos agressivos unidirecionais de uma contraparte não cotada (grandes especuladores) contêm informações privadas que podem influenciar, e influencia, a trajetória futura da taxa de câmbio, porque os participantes negociam com base em suas expectativas para desenvolvimentos futuros.

É por isso que é imperativo negociar na direção de um sentimento claro & amp; fluxo. Ao aprender a "ler & rdquo; os flui corretamente, você estará negociando em linha com os jogadores informados e, de certa forma, se tornando um participante informado.

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Referências:

Bjønnes, G. e D. Rime, 2002, Volume, fluxo de pedidos e mercado FX: importa quem você é? documento de trabalho, Instituto de Estocolmo para Pesquisa Financeira.

Cheung, Y., M. Chinn e I. Marsh, 2000, Como os negociantes de divisas do Reino Unido acreditam que seu mercado opera, NBER, 7524, fevereiro.

Evans, M., e R. Lyons, 2000, O Impacto do Preço de Negociações em Moeda: Implicações para Intervenção, documento de trabalho, U. C. Berkeley

Evans, M. e R. Lyons, 2002a, fluxo de pedidos e dinâmica de taxa de câmbio, Journal of Political Economy 110: 170 & ndash; 180

Evans, M. e R. Lyons, 2002b, são substitutos imperfeitos de ativos de moeda diferente? documento de trabalho, U. C. Berkeley

Evans, M. e R. Lyons, 2003, How Is Macro News Transmitidos em Taxas de Câmbio, NBER working paper 9433.

Goodhart, C., T. Ito e R. Payne, 1996, Um dia em junho de 1993: Um estudo sobre o funcionamento do sistema de comércio eletrônico de câmbio Reuters 2000-2. In The microstructure of foreign exchange markets, editado por J. Frankel, G. Galli & amp; A. Giovannini. Chicago: University of Chicago Press.

Osler CL. 2000. Suporte para resistência. FRBNY Econ. Política Rev. 6 (2): 53 & ndash; 68.

Osler CL. 2003. Ordens de moeda e dinâmica da taxa de câmbio: uma explicação para o sucesso preditivo da análise técnica. J. Finance 58: 1791 - ndash 819.

Osler CL. 2005. Ordens stop-loss e cascatas de preços nos mercados monetários. J. Int. Money Finance 24: 219 - ndash; 41.

Osler CL. 2009. Microestrutura de câmbio: uma pesquisa. Em Encyclopedia of Complexity and System Science, ed. RA Meyers Nova Iorque: Springer.

O guia final para ordem de negociação de fluxo.

Este guia aqui é sobre Order Flow Trading e lembre-se, eu acho que este é o melhor guia para negociação de fluxo de ordem forex você nunca vai ler.

Ele realmente tem algumas informações sólidas sobre o fluxo de pedidos, incluindo:

como ler os fluxos de pedidos fluxo de pedidos estratégias e técnicas de negociação como analisar o sentimento do mercado e combinar isso com fluxo de pedidos negociando como usar a ação do preço com o fluxo de pedidos negociando como entender a microestrutura do mercado e usar isso com fluxo de ordens e muitas outras também.

Eu tenho procurado sobre o fluxo de ordem de negociação no mercado forex, porque é um assunto que costumava despertar a minha curiosidade e parece haver muito pouca informação sobre como realmente aplicar o conhecimento de fluxo de ordem em situação real de negociação ao vivo.

Felizmente me deparei com um trabalho de um comerciante chamado Dali, que iniciou um Thread de negociação de fluxo de pedidos em babypips.

O segmento de negociação de fluxo de pedidos em si tem cerca de 40 páginas, então passei por todo o segmento e extraí todas as informações necessárias que Dali escreveu e o que eu fiz aqui foi simplesmente reescrito (para explicar os conceitos, pouco mais), reorganize-os, coloque títulos, legendas etc. para facilitar a digestão & # 8221; em um lugar sem passar por 40 páginas de thread (conteúdo) e lendo todas as outras coisas desnecessárias nesse segmento também.

Então, o que você vai ler não é o meu trabalho, é o seu Dali.

(Obrigado Dali pela grande informação de troca de fluxo de ordens & # 8230; se você acontecer de visitar forextradingstrategies4u)

Alguns pedaços de conteúdo podem estar faltando ou não parecem estar conectados neste guia de negociação de fluxo de pedidos - Estou apenas avisando, você pode encontrar alguns.

Índice.

O que é ordem baixa negociação e o que não é.

A definição de negociação de fluxo de pedidos tende a causar muita confusão. Aqui estão 3 definições possíveis do que é o comércio de fluxo de pedidos:

Algumas pessoas pensam que quando você negocia diretamente do fluxo de informações fornecido pelos bancos, isso é considerado negociação de fluxo de pedidos. Para ser sincero, essas informações só estariam disponíveis para um número muito pequeno de pessoas e elas não estariam compartilhando isso na internet ou com você. Outras pessoas pensam que a negociação de fluxo de pedidos é a leitura de fita. E há outros traders que também pensam que a negociação de fluxo de pedidos é uma forma ou negociação de ação de preço.

Então, qual destas definições é correta para a negociação de fluxo de pedidos?

Você vê, não há uma definição clara - todos esses métodos mencionados são baseados na antecipação de futuros fluxos de pedidos nos mercados.

A negociação de fluxo de ordem é uma mentalidade.

A maneira que eu vejo é que a negociação de fluxo de ordem é uma mentalidade.

O que isto significa?

Bem, em vez de apenas procurar padrões técnicos, um comerciante deve dar um passo adiante e pensar sobre o que outros participantes do mercado podem fazer.

Pense sobre o que outros participantes do mercado podem fazer.

Este é um conceito muito importante para o fluxo de negociação - pensando sobre o que os participantes do mercado poderiam fazer.

E quando você pensa nessa linha, pode antecipar que tipo de ações elas tomarão no mercado.

Você vê as forças do medo e da ganância no mercado todos os dias.

Se você é um novo trader e você é um trader de análise técnica de 100%, isso pode ser uma grande mudança, porque você teria confiado tanto na análise técnica.

Mas, como qualquer outra coisa na vida, uma vez que você continue a estudá-lo, aprenda e, com o tempo, ele se torne mais fácil e você poderá começar a ver o mercado forex com um olhar completamente diferente e você começará a:

esteja ciente de como o preço está se movendo de que maneira ele se move (não é tão bom quanto informações de fluxo bancário, mas a ação de preço fornece alguns bons insights) seu conhecimento sobre outros participantes ajuda a evitar erros comuns e, finalmente, seu conhecimento sobre ineficiências de mercado Combine tudo isso e explore essas oportunidades no comércio ao vivo.

Os comerciantes podem argumentar muito sobre o prazo de negociação do fluxo de pedidos, mas para mim:

A negociação de fluxo de pedidos é simplesmente um modo de coisa. A negociação de fluxo de pedidos é uma abordagem diferente para negociar os mercados do que os comuns e não é limitada a um método específico.

Você vê, eu não tenho nenhuma informação de fluxo de banco privado, nem tenho nenhuma informação privilegiada, mas aqui está a coisa - meu conhecimento sobre micro-estrutura de mercado e eu não tenho nenhuma informação de fluxo de banco privado, mas ainda assim, meu conhecimento sobre:

microestrutura de mercado e outros participantes do mercado.

estão me dando uma vantagem para negociar os mercados.

Quais são os passos para aprender a negociação de fluxo de ordem?

Existem 3 etapas básicas para aprender sobre o fluxo de pedidos e aqui estão elas:

Passo 1: Aprenda sobre a microestrutura de mercado (como mudança de preço, tipo de ordens, luidez etc.)

Passo 2: Aprenda sobre os outros participantes do mercado (comerciais, bancos / revendedores, dinheiro real, soberanos, grandes especuladores)

Etapa 3: explore as ineficiências do mercado.

Tipos de pedidos e como o preço muda.

Neste artigo, vou abordar:

os três principais tipos de pedidos usados ​​na negociação e como o preço muda.

Vamos dar uma olhada no que realmente acontece e qual é o preço em movimento.

Para entender a negociação de fluxo de pedidos, você também precisa saber sobre esse termo chamado luidez.

Então, qual é a definição de luidez então? Bem, deixe-me dar um exemplo:

Se você quiser comprar um ativo (você é o comprador), também deve haver vendedor que esteja disposto a vender esse ativo para você também.

Agora, se você é o vendedor, também precisa de um comprador que queira comprar o que quer que esteja querendo vender.

Desde que a transação possa ser feita tanto pelo comprador quanto pelo vendedor, você pode dizer que há liquidez disponível tanto para o comprador quanto para o vendedor para realizar a transação.

Agora, essa é a explicação mais simples da flexibilidade que você terá.

Então, na negociação, como é a luidez criada?

Como a Luidez é Criada no Mercado.

A luidez é criada quando os negociadores fazem pedidos no mercado e esses pedidos são chamados de oferta e oferta.

Estas são as definições de uma ordem de oferta e oferta:

Um lance é uma ordem limite para comprar um ativo a um preço específico (melhor que a taxa de mercado atual) Uma oferta é uma ordem limite para vender um ativo no preço determinado (melhor que a taxa atual de mercado).

Ofertas e ofertas criam liquidez em um mercado, elas fornecem aos participantes que negociam via ordens de mercado.

Se você é um grande negociador, a luidez é um fator muito importante. Os grandes comerciantes não podem simplesmente pensar em quanto preço irá se mover, mas também em como sairão de suas negociações quando chegar a hora.

Bem, se você é um grande comerciante e você não quer fechar suas posições de negociação grandes, mas se não há luidez, você está realmente encalhado.

Isso não é um problema para nós, comerciante de varejo, mas definitivamente um fator chave para aqueles que negociam grandes quantidades de dinheiro é um grande problema.

Quanto mais líquido for um mercado, mais atrairá outros comerciantes.

Tipos de pedidos.

Ordens de mercado.

As ordens de mercado consomem a liquidez fornecida por ordens limitadas.

São ordens emitidas para comprar / vender um ativo específico ao preço de mercado atual.

Um pedido de compra de mercado será preenchido com base na melhor oferta e um pedido de venda no mercado será preenchido em comparação com o melhor lance disponível.

As ordens do mercado tiram a liquidez do mercado, pois o participante que as emite quer negociar imediatamente e consome liquidez disponível por meio de ordens com limite.

Ordens Limitadas.

As ordens limitadas fornecem liquidez porque dão a outros negociantes a opção de negociar com eles.

Se eu emitir uma oferta de 1 milhão (ordem de limite de compra) em 1.31000 para EUR / USD, ofereço luidez a outros participantes que desejam vender no mercado a esse preço.

Eles são chamados de ordens limitadas porque não podem ser preenchidas a um preço pior do que o especificado.

Isso significa que meu lance de 1,31000 pode ser preenchido AT ou ABAIXO (desvio positivo) da taxa, mas não acima disso.

Pedidos de livros ou DOMs (Profundidade de Mercado) são usados ​​principalmente na negociação de Futuros, já que o mercado de FX não possui dados de volume agregados. Exemplo:

Neste ativo, não temos pedidos em 44 e 45, o que significa que você pode comprar atualmente a 46 (a melhor oferta disponível) e vender a 43 (a melhor oferta disponível).

Se eu decidir que 45 é um bom preço para vender e emitir uma oferta a essa taxa, o spread diminuirá e os compradores poderão comprar de mim a 45 o valor que ofereço para vender.

Digamos que há um comprador impaciente que move seus lances para 44.

Ele novamente reduzirá o spread e agora os vendedores poderão vender a um preço melhor do que antes. A carteira de encomendas parece agora assim:

Como o preço muda.

Cenário 1: O comerciante "A" compra 20 contratos do ativo no mercado.

A carteira de encomendas acima mostra a validade disponível e é visível que ele não será preenchido aos 45 anos, pois a luidez é insuficiente.

Ele será preenchido da seguinte forma: 10 a 45, 8 a 46 e 2 a 47.

Como ele consumiu TODA a luidez em 45 e 46, a carteira de encomendas será agora assim:

A carteira de encomendas continuará assim até que haja novos lances criados abaixo de 47 OU haja ainda mais compras pelo preço de mercado (com a melhor oferta), o que leva o preço a um preço mais alto e consome mais ofertas.

Os DOMs não são usados ​​em FX (ou, pelo menos, não devem ser usados, pois não há dados de volume agregados para FX), mas o mecanismo de alteração de preço é o mesmo em todos os mercados.

Ordens de limite estão fornecendo luidez, enquanto ordens de mercado estão consumindo-as.

Parar ordens.

Ordens de parada são ordens para comprar acima do preço de mercado atual / vender abaixo do preço de mercado atual.

O termo "ordem de parada" é usado porque a ordem é "interrompida" de ser executada até atingir o preço determinado.

Está sendo parado porque caso contrário, se você criar um lance no preço em que as ofertas já existissem ou acima, ele se tornaria uma ordem comercializável e seria executado imediatamente.

Na maior parte do tempo, uma ordem de compra será executada quando o preço atingir o "preço de oferta" do mercado e uma ordem de venda será acionada quando o preço atingir o preço "de oferta" do mercado.

Eles serão convertidos em ordens de mercado e consumirão a liquidez.

Mas há algo de errado em parar ordens.

Eles também podem fornecer luidez.

Digamos que eu seja um grande trader procurando vender um ativo (por favor, esqueça a lista de pedidos acima para este exemplo). Market price is currently 44/46 (I can buy at 46 and sell at 44).

I don’t want to sell at 44 because luidity is not good enough for the amount of contracts I intend to sell.

I’m aware that there are a lot of buy stops above the price of 50 from participants that are already short.

Other participants are also aware of this and price will be attracted to those levels.

I will therefore set my offers above 50 (let’s say 51 and 52) and gain advantage from the stops.

Chances are good there are not many buyers at those levels, as price will be perceived as high and luidity is a bit thin.

But there are forced buyers above 50 and they will have to take my luidity.

My shorts will be filled and price is likely to move quickly in my favor as most buying came from shorts that were stopped out.

Price is not attractive for buyers and will likely drop quickly.

Stop hunting is a common activity in ALL markets, not just the FX market.

Retail traders are aware of this, but mostly in the wrong way.

I’m not talking about your retail broker widening spreads to take some few more stops out, but stop hunting on a larger scale.

Large traders need it for luidity as above described and bank dealers will also use it also to control their book better.

But let’s leave that for later…

Additional Information About Stop Orders.

Stops are not technically providing luidity, but in an indirect way.

Let’s again take the above mentioned example. I’m looking to sell an asset which is currently at 44/46 (I can sell at 44 and buy at 46).

I do not find this a good rate to sell at, so I will issue a limit order.

I know there are stops above 50 and those will likely get the attention of predatory traders which will push price into the direction of stops.

I therefore issue two a sell limit order at 51 and 52.

Let’s assume sentiment for the asset is rather mixed and there are not many bulls.

With this, there likely won’t be any buyers at 51 and 52 and price will not even reach those levels.

But with the buy stops above 50 we have forced buyers .

Those traders determined that they want to get out of their short position at those rates and their demand will accelerate the move and trigger my offers.

I provided luidity to them, but I exploited the weaker side of the market and got into a position at a better rate. Without the forced buyers, they likely wouldn’t get trigered at all.

Regarding your second question: You do not need the DOM to predict order flow.

Even if you have the DOM for i. e. futures, it shows you only orders for the upper and lower five price levels and with those markets being so luid and fast-changing, you won’t be able to extract any useful information from it.

I used the DOM above to visually explain the process of price change.

I will cover the topic of projecting future flow also at a later point.

There are two ways the stops can help me:

1) the presence of the stop loss orders above will attract the attention of so-called stop hunters.

It can be speculators, model funds (algos) buying into short-term momentum or dealers who do it to manage their books.

I will cover this activity in a later article, but the key is that a larger cluster of stop loss orders will have the attention of other traders, especially when they are near.

2) the stop loss buying that will happen above 50, will accelerate upside momentum for a short period and get my offers triggered.

However, as they were forced buyers and there are little “real buyers” up here, price will quickly drop.

I may explain this better in a real market example:

GBP bias is clearly negative and we saw a sharp drop down to 150.80 on the Sunday opening.

As price declined, there were traders who lowered their stops to protect their gains and in general, more buy stops were building above.

It is a common practice of retail traders (but not only them) to put their stops slightly above the big figure (big figure = every 100 pip price level – i. e. 1.50, 1.51, 1.52) when they are short.

As GBP/USD recovered, first stops above 1.5150 got the attention of stop hunters and then those above 1.52.

Take a look at the chart below and you will see what I described happened twice!

First stops above 1.5150 were taken out and the pair traded up to 1.5160. However, up momentum disappeared and price quickly dropped below.

The 1.5090 support level held and as price marched towards 1.52, stops above were in focus. Do you see what happened?

Stops above 1.52 were triggered, offers were filled, little buyers left after the forced one’s were done and price dropped!

Pare de caçar.

Retail traders are generally aware of stop hunting, but have a wrong idea what it really is.

It is not your retail broker slipping you for a few pips to get your stop.

Those brokers do not have the size to move market in such a way!

As I covered in the previously, large traders cannot simply accumulate or distribute a large position whenever they wish.

They have to look for luidity and stops are helping them in an indirect way, like I explained in the example above.

That is why stop hunts tend to be quickly faded: The large bids or offers got filled and with the stops triggered, there are no buyers left in a buy stop-hunt scenario and no sellers in a sell stop-hunt scenario.

Those bids and offers tend to stabilize the market.

If there were little of them available as the stops get triggered, it would result into an event called a stop cascade – there is insufficient luidity for the stop loss orders and price gets pushed into the next area of large stops until bids/offers in good size appear.

There are also traders that anticipate such moves and look to take profit near the level where stops are rumored to be.

Those are mostly short-term speculators and model funds (which buy/sell on momentum).

They will take advantage of the forced buyers/sellers and luidate their position as price hits into the stops.

We will cover the topic of how to identify levels of concentrated stop loss orders later.

Dealers also participate in this activity.

While there are looking to make some profit from short-term trading, their main task is to provide clients with luidity and get them filled with less as possible slippage.

Let’s go through a scenario:

EUR/USD is trading at 1.3050 and Dealer “A” sees many of his clients have buy stop orders from 1.3100 up to 1.3110. This means those clients want to get out of their position once price breaks above the determined rate.

If he does nothing and waits for price to break above 1.31, he will have trouble filling his clients without slippage. There will be stops from other market participants above 1.31 and other dealers will be acting similar, pushing price higher fast.

He would fill his clients at a bad rate, earn nothing from it and his reputation would be seriously hit if this would happen several times.

Então, o que ele pode fazer?

He can gradually start to accumulate a long position and anticipate a break of 1.31 into the stops.

Dealers tend to have a great feeling for short-term moves and are skilled for having “a feel for the market”.

If he gradually buys EUR/USD all the way up to 1.31, he will be able to fill his clients without slippage and will make a nice profit from it.

More detailed example:

DEALERS ORDER BOOK:

Buy Stops from 1.3100 – 1.3110 worth $100 million.

Buy 20 million @ 1.3060.

Buy 20 million @ 1.3075.

Buy 20 million @ 1.3080.

Buy 20 million @ 1.3085.

Buy 20 million @ 1.3090.

Net position = Long 100 million @ 1.3079.

So he will distribute his position as price breaks above 1.31 and fill his customers stop loss orders.

This can of course go wrong if price fails to maintain the upside momentum and turns lower.

The dealer must then quickly get out of his position.

But again, those traders are skilled at managing their positions and while they can’t be right all the time, like other traders cannot too, they have a good feel for the short-term moves.

How to Use Order Flow Information.

Again, banks do not open their order books directly to just any outsider, one would need good connections.

So people claiming they have some software that shows the order books for the FX market are scammers.

As volume is not concentrated and FX is an OTC market, there is no real ‘Depth of Market’ for the whole market.

The one you maybe see in your trading platform is only the DOM of your broker and retail brokers have a small role in this huge market.

However, discretionary flow information is something different.

There are a few sites that provide this information for free and I’ve been using them long enough to tell they are quite reliable.

Those are people that have some connections in the trading industry, mostly as they worked as traders too in the past.

One needs to distinguish between discretionary information like shown below and people claiming to have DOM’s for the FX market.

Flow information often looks like this:

Bids at 1.30, 1.2980, 1.2950.

Offers at 1.3080, 1.31, 1.3120.

Buy stops above 1.31.

Sell stops below 1.30.

So again, bids are limit orders to buy at a determined price.

Bids mentioned in the flow info providers will be levels where good buying interest is noted.

Offers are limit orders to sell at a determined price.

The mentioned Offers will be where decent selling interest is noted.

Market participants always look for the weaker side of the market, so both buy and sell stops will be targeted. Be aware that you shouldn’t just enter a trade and “gun for the stops”.

You need to have other factors that support your trade idea.

When using this, it is very important to keep in mind that this is additional information that may help you in your trading, but you should not trade off this information alone – that is, using them as trade signals .

Orders get cancelled all the time. We cannot know the size of the mentioned orders. Por exemplo. if there is a lot of demand for EUR/USD and rather small offers ahead, it will absorb those rather easy and continue to move up. If price stops after hitting the cluster of orders, it is not a sign that it will reverse immediately. Watch for additional signals.

Price action and sentiment comes first!

There are always bids and offers, smaller and large ones, but in the end it depends on the power of the bulls or the bears.

As I mentioned, if there is strong demand for EUR/USD, offers will do little on the way up until the accumulation has finished.

How to Use This Information.

First, determine the current sentiment.

Example: The market bias for the Pound is currently very negative and GBP/USD is clearly trading in a downtrend. I therefore will only look for opportunities to sell the pair.

Second, note key price levels. These include bids and offers from the resources I will post below and key technical levels (standard support/resistance levels).

Third, watch for price action to give you a high probability opportunity to enter short. I will cover later some of the various Order Flow technues I learnt.

For now, I just want to note that you should always use flow information like bids and offers with caution. You want the market bias to be in your favor and wait to see a reaction to those levels, not enter ahead.

I hope I have emphasized enough how important it is not to use them as trade signals, so I will post now the resources I use for the flow information (they are free):

The Thomson Reuters IFR feed also includes good flow information and Oanda offers it for free to clients.

If you dont have access to it, dont worry, there is enough info from the free sources.

The subscription from Reuters costs something like $150 a month, which is way too much and definitely not worth the price, especially for retail traders.

I use the Daily, 4H and 1H chart, but trade on the 5M to execute my trade idea.

Depends on what type of strategy you are concentrating.

If you decide to apply the stop hunt strategy, you can either enter on momentum (e. g. break of intraday S/R level -> target stops below next level) or wait for a retracement into a support/resistance level to get a better entry.

Make sure you concentrate on the high probability opportunities. Clear sentiment (i. e. currently negative GBP and JPY bias) will give you the best edge.

Technical factors include price action around the specific support/resistance level (i. e. if it bounced several times of a support level, stops below will grow larger).

If you want to fade a stop hunt, the entry should be pretty clear (near the stops).

The set up will give you the opportunity to use a tight stop, but here it is even more important to only apply it when sentiment is clear.

You don’t want to go against the flow, as it will just take out your stop and move on.

A good example is EUR/JPY. There were larger stops above 123, but sentiment was clearly JPY-negative and there was real momentum building in EUR/JPY, not just some stop hunting.

Obviously, someone who would have applied the strategy here and went short, would have got stopped out.

On the other side, GBP-sentiment was negative and GBP/USD provided a few good opportunities to fade stop hunts.

I agree that large participants certainly will look to hide their intentions, but the bids/offers mentioned in the feeds that provide flow info are rather levels where a larger amount of different limit orders reside.

Sometimes, more detailed flow info can be leaked (i. e. “x” has large offer @ 1.30), but those were mostly from corporations (hedgers).

We certainly won’t find info like “Large hedge fund has offers at 1.30”.

I also agree with your 2nd statement and this is why I strongly advised against using such info as trading signals. Sentiment has always priority to order info and traders should wait for a reaction to the reported levels, not acting ahead.

Participants In The Forex Market.

Before we dive further into the world of Order Flow Trading, we must be aware who participates in the FX market. While not all groups have the same characteristics, there are some most have in common. I will split the groups up and explain them all in more detail.

Dealers are the main market makers for the FX market as they operate on the “Tier 1” level – the interbank market. A dealer quotes his customers a bid and an ask price and the difference (the Spread) will be his profit.

As a transaction with his customer takes place, he takes the other side of the trade and can either get rid of his exposure via the interbank market or he can hold the trade if he thinks it will benefit him.

Dealers therefore can hold trades for speculation, but they usually close them in a short time period. They mostly finish their trading day without any open positions.

Dealers are well-informed traders and have a good sense for short-term market movements, so it only makes sense for the banks to let them also do some discretionary trading beside handling customer trades.

They participate in stop hunts, as I explained earlier in the thread, because they look to manage their book.

The network of dealers working for the top FX market-making banks build the “Interbank Market”, the highest tier in the FX market.

Sovereign Names.

This group includes central banks and institutions like the Bank of International Settlements (BIS).

Central banks operate in the FX market on a daily basis and when other participants become aware of their presence, they will pay a lot of attention to what they do.

Asian Central Banks are one group within the Sovereigns that are often identified in the marketplace and news providers like Reuters are reporting about their business.

Especially if things are rather quiet, they can have a strong influence, so keep that in mind! The “BIS” is an institution that handles transaction for other banks.

The idea is basically that other CB’s can operate in the market without being identified.

Nevertheless, any mention of “BIS” or “Basel name” in the news feed is worth paying attention to.

Large Speculators.

Those are hedge funds, model funds (algo & HFT trading) and large traders.

They are in this game for the profit and are the group with the greatest variety amongst members.

Some trade intraday, some exclusively long-term and some combine all of this together.

Model funds mostly focus on automated trading and volatility is something they love.

Most of the hedge funds however, will look for stable trends to ride, like the current GBP and JPY downtrends. As they are leveraged players, they can feel the pain sooner when a squeeze is happening in the market.

It is certainly not just the retail traders getting stopped out, large specs can be caught with a vulnerable stop loss too.

Dinheiro real.

They are called that way because they do not use leverage. Included in this group are mutual funds, classical investment funds and sovereign wealth funds.

They are conservative and will generally either look to manage their currency exposure or, if speculating, look for stable trends.

Hedge funds do too look for trends, but they have the ability to leverage up and switch to short-term trading if they wish to.

As you’ll understand, real money funds that do not operate on leverage and cannot get aggressive, will not be able to operate that way.

Real Money will be usually a bit late in a move, but their presence is still worth noting, as they look to accumulate positions.

Example: Real Money accounts were quite present sellers in GBP/USD the past few weeks.

Commercials.

Commercials (or corporations/businesses) are looking to hedge their currency exposure they have through their business operations, mostly due international business.

Managing their risk is the number 1 task for them and not profits from speculation.

Their activities can have an impact on the markets if they are trading in a big size, but they are not participants one should follow, as they are not profit-motivated in the first place.

Comerciantes de varejo.

The number of retail traders that lose is hard to guess, but it is definitely high.

The popularity of Technical Analysis (TA) led them to place their stops at predictable places and this can be exploited by Order Flow Traders.

Even as the number of proven trading strategies shared free has increased over time, most retail traders lack the consistency and discipline to make it in this business.

I hope that gave you a good insight who’s operating in this market and some of their common characteristics.

You are competing against other traders in the market and some of them are powerful players with a lot of experience and capital.

Without losers, there would be no winners. Start thinking about how could you exploit the characteristics of other participants.

Markets are all about fear and greed. As price moves, some will start to feel pain and will have to cover at some point.

Hunting stops and initiating squeezes in the market place is not just about retail traders, professional traders also get stopped out or are forced to cover as the position moves against them.

One of the most important thing is that Order Flow Trading is a mindset that teaches you to exploit the weaker side of the market.

You want to take the high prob opportunities and go with the flow.

Some questions to think about …

1) What are the key themes in the market currently?

2) Pick a currency and write down if current sentiment is positive, negative or mixed. What are the main factors driving current sentiment? You don’t have to be an analyst and you certainly don’t have to make it complicated. Follow a news feed or get some headlines from either Reuters, Bloomberg or Financial Times website. Keep it short in form of notes.

3) What is price action telling you? As prices moves further, compare it to your sentiment analysis.

Think about the stops of other participants.

Think about the characteristics of other participants.

Don’t just see simple “Support/Resistance levels” & # 8230; there is nothing magical about them, orders drive price action. Think about what it means for bulls if a key support level holds. Will they be accumulating further?

Does PA indicates decent demand or are the upmoves quickly running into further selling?

What if the level breaks, where does the pain start for the bulls?

I don’t want to make this complicated or confuse anyone, but in my opinion thinking more deeply about these topics is useful, especially for newbies.

Eventually, I will cover this in more detail through the thread, but take some time to see the markets in a different way than you did before.

When I just started with OFT, I thought about these themes and made a lot of notes and observed the markets.

It was of tremendous help, but I over complicated things a bit.

Just make sure you don’t over complicate things!

Reading Order Flow.

There are several services that provide real-time flow information like the one’s I mentioned above.

Again, they have to be used with caution as orders can get cancelled or can have little or no impact. Also, we don’t want to get too dependent on them.

Imagine a service get’s discontinued – you want to be able to do your own order flow analysis and not let yourself be distracted by this.

Reading order flow is possible on charts and you don’t need the flow info services necessary.

This is how the standard flow info looks like:

Bids at 1.3000, 1.2980, 1.2950.

Offers at 1.3050, 1.3080, 1.3100.

Most of the reported levels are one’s that have cluster of orders at or near it.

From the above mentioned info we could say that there is buying interest (demand) at 1.30, 1.2980 and 1.2950.

The further the level, the more interest we can expect, as traders will feel comfortable buying “very low” or selling “very high”.

Remember that price action can influence sentiment too.

If we see EUR/USD breaking below a key psychological and technical level, some traders will sell on the break (i. e. momentum funds) and with stops getting triggered on the way, this will drive price further lower.

Orders can either:

Get “eaten” along with little or none impact (this is common during a stop cascade/squeeze) Cause a slow down in momentum; price will consolidate Cause a reversal (common during times of low luidity)

When trading of reported orders, I recommend waiting for a reaction and not putting a limit order ahead.

See how price reacts to the level and how it behaves it after it hits it.

Let’s say price trades down to 1.2950, where we have reported large bids from various participants. We see price stops at the level and retraces back up.

Now, how does it behave on the way up?

Does it seems that there is real momentum building to the upside or are rallies hitting quickly into fresh selling?

Reading the order flow directly is a bit tough in the beginning and it is hard to explain it in words. You have to monitor price action as it happens and take notes.

Combine this with sentiment and you have a real advantage.

Sentiment will give you the biggest advantage. Like I mentioned in my last post, you don’t have to make it complicated.

Note key factors that are driving price action currently, analyze price action itself and keep track of how they correlate.

Let’s take the Aussie Dollar as an example. Sentiment is positive as the RBA indicated it will not cut rates in the near future and on better economic data.

Price action confirms this, so we want to look for reported bids and wait for a reaction.

Nothing works all the time, but with sentiment on your side, you’ll go with the side of least resistance.

What really turned my trading into a profitable business was focusing on the high probability trades.

They don’t require a huge stop and the reward is clearly worth the risk.

Market profile is another factor.

During times of low volatility, playing the range is the best strategy.

Let’s say we are trading in a 1.2950/1.3020 range in EUR/USD and there is no clear sentiment.

You can anticipate a reaction to the reported levels and fade any rally or drop back to the mid range level.

When volatility is high, bids/offers can get consumed along the way quickly and that is an environment where you definitely don’t want to pick a top/bottom.

When there is real strength behind the move, look to join the momentum and not fade it.

In combination with the reported levels, you can identify key supply/demand levels on the charts.

Previous day high/low, previous week’s high/low, previous week’s close level and psychological levels (big figures – i. e. 1.30, 1.31). Start to “read the flow” on the charts and you’ll get better at it with time.

Stops are also easily identified on the charts.

Just think what the technical analysis guides taught you.

They taught you to place your buy stop above the big figure (i. e. 1.30 -> stop at 1.3010) or your sell stop below the big figure (i. e. 1.30 -> stop at 1.2990). Or, above resistance/below support.

Above is an EUR/USD chart that will serve as an example.

Demand at 1.2920 was large and there were first sovereign names reported as buyers and leveraged funds later joined the move.

Obviously, sell stops were building above 1.30 and 1.3080, which flow info services later confirmed. As we moved up, they came more and more to the attention of other traders and of dealers, so it was only a matter of time.

In my opinion, it is better to enter on momentum and push into the stops, than try pick a perfect entry when you have missed the chance.

Obviously, some of those concepts will be familiar to you from some of the technical analysis concepts.

So what is Order Flow Trading about and how is it different?

What I learnt is that I have to think differently about the market.

It is a mindset that will give you a real advantage in the market as you focus on the core mechanism of the markets and on sentiment.

As I mentioned, markets are a great deal about psychology.

I will be honest in saying that my capabilities in explaining some of those specific concepts are not that wide but I hope you get something from these.

Order Flow Trading can be applied in many ways and the above mentioned are just the basic examples.

I have some more article coming soon, then I will try to make the concept more understandable through trade examples and similar.

Price action patterns can be traded successfully without the knowledge about order flow, but knowing the OFT concepts will give you an advantage, as you are more aware why is it happening and you will understand better the factors driving PA.

As I mentioned, it is part a collection of methods based on market microstructure, but also part a mindset.

It encourages you to think more about other participants and how they may act.

My path was the following: Technical analysis (the common indicator-loaded stuff) -> Price Action -> Order Flow Trading.

I see OFT as the final step that helped me transform my trading into a successful endeavor.

It might seem a bit complicated to some in the beginning, but IMO it is worth the effort. However, it is important to suit your trading strategy to yourself.

If you’re doing fine with your PA strategy and are building consistency, stick with it and only modify your approach if you are feeling comfortable with it.

When using the order info, I would concentrate on the reported levels and combine it with your PA analysis and sentiment analysis, rather than focusing too much on who bought/sold.

When there is talk of sovereign (i. e. BIS, ACB) buying/selling during illuid times, it can have an impact, but most of the times it is already old news.

If we hear a large hedge fund has bought EUR/USD this morning, it won’t matter much for us.

We do not know what the size was, what is the trade idea behind it and it is already old news.

Regarding your 2nd question: I can only reference back to my previous response to you.

What changed OFT for me, was that I could better determine the forces that were causing the PA pattern.

Together with sentiment analysis, I can focus on the high probability opportunities and learning OFT also improved my skills in reading PA.

There are a lot of inefficiencies one can exploit in the market once we get more familiar with market microstructure.

Análise de sentimentos.

Sentiment analysis is an important part of the Order Flow Analysis.

One could focus only on the technical stuff, but incorporating sentiment reading into your analysis will help you to focus on the higher probability trades.

One has not to go to deep into fundamental analysis to apply it.

I do not in-depth analysis about the global economy or specific countries, but rather focus on the key themes in markets and follow news.

There are a lot of free news feeds out there and most brokers offer the one from Dow Jones.

I personally use only the IFR Markets feed from Reuters, but again, the one from Dow Jones or websites like ForexLive will also serve you well.

So what should you be looking for?

1. Key Themes in the Market.

What are the key themes everyone is talking about in the markets?

This should not be too difficult to identify, as news services will report about them frequently. Currently, we have:

a) Cyprus bailout.

b) BoJ Inflation Target.

c) UK’s stagnating economy.

d) The Fed’s response to the improving US economy.

There are themes that will have a long-term impact like the Fed’s future policy and those with short-term impacts like a worse than expected economic data release of lower importance or some temporary political fights.

The short-term impact events often cause inefficiencies, which the OF trader can fade.

The long-term impact themes are the ones that are driving flows and even if you are day trading, going with the flow will give you an edge in the market.

2. Keep Track of Sentiment/Price Action relationship.

I will always look for obvious sentiment (like currently e. g. AUD-positive) and keep track of the price action.

If bias for a currency is positive, because of e. g. improving economic data and good chances of a rate hike, I will look for price action to deviate from this and enter long on a favorable opportunity.

This can be caused by a short-term impact event or it can be a “natural” retracement (profit-taking, short-term market participants).

One of my favorite patterns is the counter-sentiment stop hunt, which I explained earlier in this thread.

If we take again the example of the currency with positive sentiment, we want to look for a stop hunt down into sell stops and fade it.

Especially when there is no specific event/reason driving prices, just a “random” stop hunt, this will offer great opportunities.

3. Price Action Can Influence Sentiment.

It’s a two-way relationship. Like I mentioned in one of my earlier articles and Minotaur wrote about a few posts above, price action also influences market bias.

Let’s take an example from today: Shorts were worried keeping their position open over the weekend as any improvements in the Cyprus bailout deal could lead to a larger spike on the Sunday opening.

Even as market bias for the Euro is negative, the risks are too high for shorts.

There is a short-term base at 1.2880 and the level was respected.

Once buying picked above 1.2940, shorts got even more worried and probably felt there is a squeeze ahead.

Stops above 1.2950 were eventually triggered and it attracted further buying until we finally hit stops above 1.30. Adivinha?

We had reports of large offers sitting at 1.30 during the whole week, so short-term participants took advantage of weak shorts by pushing into their stops and some other participants got themselves good short entries at 1.30.

The situation in Cyprus is still bad, but given the lack of concrete news, the market “cleared” the weak side of the market.

Conclusão.

Don’t make it complicated and keep your sentiment analysis simple!

Note key themes in the market, follow the news (focus on one feed and key headlines, don’t become a victim of analysis paralysis) and study the relationship between your sentiment analysis and price action.

Think about your opponents in the market and try to identify the weak side of the market.

Finally, combine it with technical order flow (key levels, stops) and keep in mind that price action can influence sentiment too!

Here is one trade example, it is a position I still have running.

I shorted CL (Crude Oil Futures contract) at an average price of 95.30 as the stop hunt above 95.50 was completed. Sentiment turned negative pretty quickly in FX markets, but US markets were still trading in a tight range.

The choppy price action in the indices and my strong conviction about current negative sentiment in the markets gave me a good reason to stalk a short set-up in CL. Why CL?

Stop hunts occur in every market, but in CL it just tends to “stick out”.

I watched stops getting consumed on the way up and waited for price to lose momentum.

Stops above 95.50 were done and everything indicated CL hit into decent selling interest at 95.50. While upside momentum was quickly regained on the previous move, this was not the case after it hit 95.50.

So, price action combined with my view of negative sentiment, made me short CL at 95.30 and I’ll leave it open for a stop run below 94.

I’ll trail my stop on the way down.

It’s important that I note that it is sentiment that made me anticipate the set-up.

I do not advise going against momentum unless you have sentiment in your favor.

Opções de barreira.

Barrier options are exotic derivates and an option on the price of the underlying asset.

The option writer (typically banks) sell options to the option buyers .

FX Options are traded over-the-counter and not on exchanges.

If the option expires worthless, the option writer has earned the premium (similar to a comission as you enter a trade) and the option buyer has lost.

If the option is in-the-money, the option writer has to pay out the option buyer the specified amount.

Knock-In Options – the option is worthless until the underlying asset hits the specified barrier price in the set time period. Example: EUR/USD spot price is 1.28 and I buy a 1.30 knock-in option. The option is worthless until it breaks above the 1.30 level.

Knock-Out Options – the option becomes worthless if the specified barrier level is hit. Example: GBP/USD spot price is 1.51. I think the pair is heading higher, but do not expect much volatility. If I buy a G/U option with a barrier at 1.53 and it does not reach the price level in the specified time period, I get paid. However, if price breaks above 1.53, the option will become worthless.

Double No-Touch Options - Just like the knock-out option, but it has two specified barrier levels. Example: DNT option for 1.26 / 1.34 in EUR/USD. If price stays within the set range during the stated time period, the option writer has to pay me the specified amount. However, if price breaches any of these two barrier levels, the option will become worthless.

Double One-Touch Option – Knock-in option with two set barrier levels. Example: GBP/USD 1.46 / 1.54. I will get paid on the option if it reaches either of the two set barrier levels during the specified time period. If it does not, it expires worthless.

Barrier options can trade in decent size, there are sometimes ones in the value range of 500 million up to 1.5 billion. Let’s use an example for the Knock-Out barrier option, as it the more common used one.

Put yourself in the position of the option writer.

You sold a 1.27 / 1.34 DNT barrier option to a customer with a 500 million $ payout.

Price is approaching the 1.27 level and that is exactly what you want to see.

Once it hits 1.27, you have pocketed the premium and will keep the half billion.

This is why option desks will gun for these barriers and try to get them triggered. Similar to the FX spot dealer, you want establish a short position and increase downside momentum.

As there are often stops located above/below barriers, this will help to attract the attention of Spot dealers and of predatory traders gunning for the stops.

On the other side, there is the option buyer that has great interest to keep price away from the 1.27 level.

Not everyone can buy a option in that size ($500m), so you can be sure he’s got some firepower too.

He will try to buy ahead of the level and hope there will be also other bids in decent size. A good example is the 1.28 barrier option in EUR/USD that got triggered today.

The option buyer was lucky yesterday, as there was decent demand from Asian Sovereign names and corporates that kept the pair above the barrier level.

However, EUR-negative sentiment led to fresh selling this morning and the pair broke below 1.28.

When we talk about barrier options in decent size (at least, larger than $50M), they certainly can have an impact on markets.

However, I don’t want this to look like there is a battle whenever a barrier option appears.

Just to mention one reason, there are participants that simply don’t care about some barrier option, they are gonna execute their trade idea nevertheless.

Some things to keep in mind:

The “battle” will be more intense if the expiry is near. If the 1.27 barrier option in EUR/USD expires in two days and we are approaching the level, there will be very likely some effort from the option writer to get price down there and from the option buyer to keep price above for these two days. On the other side, if the option expires in two months, but it seems very likely we will break below 1.27, defence from the option buyer will be minimal. Sentiment & amp; Market Profile! If we get bad news from Europe, there will be a lot of selling coming in and nobody’s gonna care about some barrier option. The option buyer will most likely also see that it is not worth defending the barrier – why additionally waste money?

Note reported barrier options (IFR, ForexLive, I mentioned earlier) and establish a position to push into the barrier level.

Preferably, go with sentiment.

Example: There were 1.28, 1.2775 and 1.2750 barrier options reported and sell stops reported below them.

One could not have a more beautiful OF trade: Establish a short position and gun for the barrier and stops below. Given the average daily range of EUR/USD, 1.2750 would’ve been a realistic target.

But a good approach would also be to establish a position and take partial profits as each of the barrier gets triggered to your final target.

In general, it is more preferable to go with the option writer and attack the knock-out barrier, especially when sentiment favors such price action.

However, in a market environment with little volatility and tight ranges, barrier protection can be stronger.

Market Psychology.

Putting ourselves in the shoes of other traders is an effective way to get a better feeling for current market bias .

Remember, fear and greed play a big role in the markets.

Having a good understanding about market psychology can give you an additional edge in the markets.

As price action develops two things happen:

some traders will be driven by greed and other will start to “feel the pain” as the position moves against them.

Let’s take EUR/USD as example:Going into the last ECB press conference, the market was largely short and buying interest was not very high. However, after the ECB meeting, the Euro rallied.

While there were fundamental reasons for the move, price action itself contributed to the shift in sentiment.

As we broke above 1.28, predatory traders were getting ready to push into the large buy stops above 1.29.

Price was moving higher and those positioned short got more nervous.

It was obvious there is a short squeeze ahead and eventually stops above 1.29 were triggered.

In this example, we can see while the shorts started to “feel the pain” and had to cover, the longs took advantage of it and pushed into their stops.

This goes on until some kind of balance is established.

When sentiment takes a turn again, the process will repeat. Let’s say, there is really bad news coming from Cyprus and Euro bias turns negative.

EUR/USD would be driven lower by fresh selling and sell stop clusters would come to the attention of other traders.

Traders positioning is important, whether you daytrade or swing trade.

You can keep an eye on COT positioning for a medium-term view on positioning.

Even if it is lagging a bit, it is still useful, especially when positioning hits extreme levels.

For short-term positioning you can guess it pretty easily once you watch price action for a certain period and get some feel for the markets.

So, here is some homework: Try do apply some of this in your trading.

In the previous sections, you have learned about other market participants characteristics and how to identify stop clusters. Combine it with the above mentioned method.

Important: Don’t try to see a stop hunt or squeeze in every move. Stay focused on the key technical levels and the stops that are located above/below.

On a personal note…

I’d like to share some of my experiences in the trading business.

Like most people do, I got into trading with the “Get rich quick” mentalidade.

The world of trading is exciting, it is easy to get lost in emotions.

Prices moving rapidly, news coming in every minute and tons of various chart patterns – I tried to get as much information together as I could, with the belief it will not take too long until I’m making serious money.

We all know how these stories end – with a blown up account! I didn’t lose all the money in my first account, but I was pretty close.

I’m thankful for this experience, as I got at least rid of the “get rich quick” mentalidade.

I decided I’ll simply get rich slowly…

As I mentioned in the opening post, I started trading in the stock market.

I wasn’t really an active trader, doing some simple technical analysis, combined with some fundamental analysis and holding trades for at least a few days.

When I got out of equities, it was the forex market that got me all excited about markets & trading and made me decide that I want to build a business out of it.

We all felt that excitement about trading currencies, right? The largest market in the world and a truly global one – open 24 hours, 5 days a week.

I started applying various forms of technical analysis, from indicators to chart patterns.

I thought this has to be the key to successful trading – an approach that rationalizes price movements with all available information included in the charts.

Por que usar análise fundamental?

It was all in the candles, I thought.

For some time, I went through the highs and lows of trading – being overexcited when hitting a winning streak and frustrated as I realized that my strategy “did not seem to work anymore”.

Like most traders, I then removed all the indicators and traded the naked charts.

This gave me a little better understanding about the markets, as I focused on price action, not on indicators. I did better than in the first stage of trading, but still lacked consistency.

I always felt that I’m missing a piece of the puzzle and it kept on bugging me.

This prevented me from strictly following my rules and achieving the consistency I was seeking.

However, I had that deep felling in me that trading is what I want to do.

I’m sure many of you had the same feeling at some point? I HAD to succeed in this, not because I desperately seeked a way to accumulate wealth quickly, but because I’ve found something I love to do.

So, I did not rest and continued to do research.

After spending some more time with price action trading, modifing various strategies, I stumbled upon a few threads about order flow on FF.

The topic seemed a bit complex on the first look, but I felt that I’ve finally found the missing puzzle piece I was looking for.

See, it’s not just the order flow strategies I’ve been applying that turned me into a consistent and successful trader. It is the way of thinking – the mindset – of an OF trader that was a game changer for me.

Instead of rationalizing everything through technical analysis, I chose to study what other participants operate in the marketplace and what characteristics they share.

I see the markets completely different now and I can get a feeling for market bias much easier. My knowledge about market microstructure help me understand events that occur in the market in a clearer way.

It is a constant seek for luidity and clearing out the weaker side of the market. This is no overstatement – your loss is somebody else’s gain.

Trading is not my primary source of income, but it provides a nice, additional flow of money and I love to trade.

Not depending on the money allows me to trade stress free.

If you want to be successful over the long run, you have to stop thinking about the money.

I know it’s very hard.

It took me years to achieve it.

But after you calculated your risk and reward on the trade, stop thinking about the money!

You have to think objectively about your trade and focus on your plan. As soon as you start to think about the cash, stop the thoughts!

Furthermore, you have to find a strategy that suits you.

You have to feel comfortable applying it and you need to have confidence in what you are doing. Doubt can be very costly in trading.

Follow your trading plan strictly after you have a strategy that you’ve tested and feel comfortable with.

We all go through tough times, I still have them too.

But you have to stay calm and think about your long-term goals.

Also, don’t compare your results to those of others.

I couldn’t care less if there is a guy making millions with system “XYZ”, I got a trading style that suits me and I’m the only person responsible for the risks I take. When you’re in a trading room, stay honest.

You will gain nothing if you act like a pro trader.

Be honest to yourself in trading and accept temporary defeats. Be honest when you need help.

If some people make stupid remarks about the mistakes you’ve made, ignore them, they are likely people without self-confidence, acting likely they are perfect traders and trying to hide that they’re actually losing.

Truth is, trading is a tough game.

Like every other profession in life, it takes time to get to a pro level.

YOU will be your biggest enemy as it is unavoidable that you’ll be driven by emotions from time to time. It is key that you keep a cool head and think long-term.

I wrote all my trading rules (analysis, strategy, entry, management, exit, money management) on a paper sheet and sticked it on the wall, so I can always see it from my trading desk.

When you find yourself tempted to break a rule, keep an eye on the plan and do the right thing…

I cannot say if Order Flow Trading is something for you, or not.

You will need to find that out by yourself.

But what I want you to understand is that if you study OFT and apply it, it is not limited to a specific strategy.

It does not mean you have to trade stop hunts. Like I described earlier, it is a mindset and you can combine it with other strategies, which do not have to be directly OF-related.

Start by studying market microstructure.

You will great info in Darkstar’s book, Carol Osler’s academic papers and the various threads on the internet.

To conclude, trading is a lot about psychology and no method or strategy can guarantee you success, but you will see that through the OF mindset, you’ll be able to see the markets from a different, more advanced perspective.

Applying Order Flow Technues on the Charts – Parte I.

Understanding the importance of luidity and what role stops play in the markets, you can now apply it directly in your trading.

While there are several services that report where stop loss orders reside, it should be your goal to learn it yourself. After all, we want to make sure we are not too dependent on any news service or similar in our trading.

There a few key things you need to keep in mind about the accumulation of stop loss orders in the markets:

1) The higher the timeframe, the higher the number of market participants being aware of a certain technical pattern and placing orders based on it.

Simply, more traders will notice a pattern on a 4-hour chart than one on the 15 minute chart. There is a lot of noise on the minutes charts and not many traders will bother with interpreting too much into it.

2) The larger the number of confluences, the larger the size of the orders.

If a key resistance level happens to be near the 200 simple moving average and the 50.00 % Fibonacci level from a key market swing (i. e. drawn from the monthly high to the monthly low), it will get even more attention and orders around it will be larger.

3) The longer a pattern exists, the larger the size of the orders.

Let’s say we have an established range in EUR/USD between 1.30 and 1.32. Limit orders will start to cluster at both levels and stops will be placed below 1.30 and above 1.32. The longer the range exists, the larger the stops will grow until one side finally cracks and triggers the stops.

We can see in the example above that GBP/USD traded within a 1.5450 – 1.5600 range. Stops were growing larger on both sides as price remained within the range.

There were two things telling us that the downside was more likely to crack than the upside: 1) Weak UK fundamentals combined with USD strength and 2) the way price action reacted as it tested the lower range, we actually took out the stops below 1.5460, a sign that buyers aren’t as strong as the sellers ahead of 1.56.

Remember what I taught you about market psychology.

Once traders start feeling uncomfortable with their position (at least the professional one’s), they will look to cover. GBP/USD was just not able to break convincingly above 1.56 and on every failure, which was followed by a downmove, there were some longs covering.

The sellers were able to play this game for quite a while and they finally gained the upper hand on Friday, being able to push the pair into the weak sell stops.

Applying order flow trading is considering the technical picture and taking advantage of the weak side of the market.

How to Mark Large Stop Clusters on your Charts.

1) Open a blank chart – start with the Daily chart.

2) Note key support and resistance levels on the Daily and note at which price level the 200 SMA is trading. If you wish, draw a Fibonacci retracement from the latest major swing low to the most recent major swing high.

3) Move down to the 4H chart and again note the key S/R levels. Mark them in a different color.

4) Switch to the 1H chart and repeat the process, noting minor S/R levels. Again, draw them in a different color than the previous ones, so you can regonize them more easier.

Here is an example (EUR/USD):

I started with the Daily and moved then to the 4H chart, noting key support and resistance levels.

Repeat the process on the one hour chart.

I did not mark the Daily 200 SMA and the Fibs on the example above, but feel free to do so if you consider it helpful.

Stops are building below major support levels and above major resistance levels with limit orders very likely ahead. Your task is now to get a feeling for market bias and read price action to recognize the weaker side of the market and take advantage of them.

Applying Order Flow Technues on the Charts – Parte II.

In the last section, I described the process of finding large stop clusters on the charts.

Now, I will try to explain how I read price action with the Order Flow mindset applied.

So why do key support/resistance levels work most of the times?

There is psychological attachment to them! That’s why!

Let’s take EUR/USD for example:

1.2980 to 1.30 is currently strong resistance and sellers are lining up offers there in anticipation that the level will hold. Traders that are short EUR/USD are watching this level closely and a break above 1.30 would be painful to them.

Just think of the situation where you feel quite comfortable with a position and think it will run further in your favor and then suddenly you see a sharp move which takes out a i. e. key resistance level.

Even professional/institutional traders have such situations where it doesn’t make sense for them to hold a position further.

As the 1.2980-1.30 zone is an established resistance zone, EUR/USD shorts are watching it closely and how price action behaves in the zone can largely influence market sentiment.

If we get another run into 1.2990, but it fails to even reach 1.30 and drops back quickly, the bears will feel renewed optimism.

Bulls on the other side will feel frustrated and will question whether their EUR/USD long position makes sense. Stops are building on both sides and it’s just a matter of time until it becomes clear which side has the upper hand.

What if we get a breakout above 1.30 and stops from EUR/USD shorts get triggered?

Bulls will have gained the upper hand in the short-term as they cleared some of the shorts, but much will depend on price action after this event.

Most important of course, are fundamentals. But then, are the dips well-bid compared to the selling that occurs at the rallies? Are bulls showing a strong initiative to keep price above?

A false breakout followed by another drop would mean this was just a short victory for the bulls.

To conclude: When trading you want to think about the other participants and what they are likely to do in a certain scenario.

Sentiment analysis can give us a very good edge and it can compensate if you struggle a bit with understanding fundamental analysis.

Price action can also reveal a good amount of information – keep an eye on how the dips and the rallies look like. If we have small rallies, but strong downmoves, the bears are in control.

How To Analyse Market Sentiment.

How do you tell if the market sentiment is negative or positive for a currency pair?

Here’s are the steps:

I start by checking the relevant headlines on Reuters, Bloomberg, reading the opening reports on OrderFlowTrading and then write down what I perceive as prevailing sentiment for each major currency. Then compare the market sentiment to price action.

All resources you need for sentiment analysis are available for free, so there is no need to subscribe to any services with in-depth analysis.

When I was a beginner in order flow trading, I found it more useful to focus on the key headlines and topics traders are talking about.

When you got an idea about the market sentiment, compare it to price action, make brief notes and see at the end of the trading day if you got it right (or not).

Again, don’t get confused by all the intraday noise, but focus first on medium-term sentiment.

Sentiment Analysis Example.

Lets Look at Australia, the AUD:

& # 8211; RBA likely to cut rates further this year, while the FED is expected to scale down it’s QE program.

& # 8211; Australian fundamental data doesn’t look healthy, Chinese growth is slowing down, commodities prices are dropping.

& # 8211; Prevailing market bias is negative.

& # 8211; COT data shows AUD short positioning is not at extreme levels yet, could still expand.

& # 8211; Price action shows small rallies and large downmoves.

& # 8211; 0.96 is now the key level everyone is watching.

When fading, I wait first for a reaction to the level.

Even if sentiment is in our favor, we must keep in mind that orders can be withdrawn or that a sudden turn in flow occurs and the levels breaks without much effort needed.

A good example is currently AUD/USD.

While sentiment remains negative overall, there was quite some short-covering going on today and it took out the 0.95 and 0.9550 resistance levels easily.

Look how price acts once it has broke a major technical or large order level. Assuming a large resistance level where offers in good size reside, you don’t only want to see price slowing down, but also how it reacts later.

In this example, rallies should be small and downmoves larger.

For this, I switch to the small timeframes (M1, M5) to see the PA more clearly.

If the dips ran into good buying interest and the rallies seem stable, you don’t want to fade the move.

It all comes down to risk-reward, when there is clear sentiment, you can go sometimes ahead and fade it, but the most important thing is that you accept when you are wrong .

For example, if someone focused on the AUD-negative sentiment and forced himself to believe the Aussie has to trade lower, he would have got hurt today.

If you fade and the trade goes wrong, accept it and either a) go with the flow or b) stay out of the pair.

The point of order flow trading is going with the overall flow and taking advantage of inefficiencies and not fighting the strong flow.

Go ahead and compare two pairs.

AUD/USD as it broke above the key resistance level at 0.9550 today:

O que você vê?

1) Price broke above pretty clearly, taking out the offers without much problem.

2) More importantly, the dips remained well-bid.

3) Price broke back below the now-support 0.9550 level, but strong buying interest at the dip to 0.9535.

This is how a well-bid pair looks like and something you don’t want to fight.

As you can see, AUD/USD broke above 0.96 later.

See how parabolic that move was?

Not only that, but how little support it found after that stop hunt? Combine this with mixed sentiment and you have a good fade trade.

Now, I hope you can understand what I mean by reading price action.

It becomes much easier with time and you’ll start to see things much more clearly as you gain experience.

I trade quite often on intuition, because I’ve watched markets for so long.

Market Squeezes.

You have probably already heard the term “squeeze” in financial markets.

It describes a market where traders are caught overly positioned to one side, which leaves them vulnerable to sentiment-changing events or large players taking advantage of their vulnerability by engineering a “technical” squeeze.

How A Market Squeeze Can Happen.

There are two main ways market squeezes can happen-by an event/news or by technical reason.

I will explain each below…

1) DUE TO AN EVEN THAT HAS CHANGED SHORT TERM SENTIMENT.

A very recent example is the USD/JPY squeeze we saw the last night in the Asian trading session.

Traders expected that the Japanese Prime Minister Abe and his party will win the majority in the Upper House election – which they did.

However, this was already priced in as many traders bought the USD/JPY on Friday on those expectations.

This resulted in a squeeze of the traders who were positioned long. Those who where long, took profits, and some predatory traders joined the selling to profit from the move.

Once the stops below 100 started to getting triggered, downside momentum picked up until we ran into good-sized bids around 99.60.

2) DUE TO TECHNICAL REASONS.

Large players can engineer a short squeeze without an event to gain more favorable conditions for themselves.

This is most commonly seen as a stop hunt, as the stops from those short-term traders are usually triggered in this process.

You have to keep in mind that it is the job of financial journalist to always find a reason why a certain price move has happened.

So if you notice that there is really no reason why a certain pair moved, but you are aware of the fact that positioning is either overly long or short, you can imply that this was simply a stop hunt.

How To Take Advantage Of Market Squeeze.

1) If there is no reason for a certain price move and you are sure it was only stop loss-driven, you can fade the move and trade in the direction of the trend/sentiment.

You could of course join the squeeze and try to hunt the stops, but you need to be quick.

2) The squeezes that happen due to an event that has changed short-term sentiment or even medium-term/long-term sentiment endure longer and you can take advantage of those trapped traders that are caught on the wrong side by joining the squeeze.

For example: Let’s say the RBA (Reserve Bank of Australia) does not cut interest rates in August.

The majority of traders expected they would do so and positioning is extremely short. What will happen? We will see a larger short squeeze driven by position covering and stop loss triggering.

Tools for Market Positioning:

Retail positioning is of course not significant for such a large market, but you can use it to get an idea what some of the retail traders are doing.

Most of them use similar strategies and a large majority of them is positioned wrong, so you want to notice when market positions is overly long or overly short.

COT Charts (based on the CFTC IMM report released every Friday):

Sites where you can get occasionally info about overall FX interbank positioning (from what I’ve figured out they derive it from various bank reports etc.):

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O que é a negociação de fluxo de pedidos?

Para definir a negociação do fluxo de pedidos, você precisa primeiro definir o tipo de negociação que está tentando fazer. A maioria dos especuladores, especialmente no mercado forex de varejo estão tentando colocar negociações direcional. Negociações direcionais, ou seja, você está indo longo ou curto, apostando que os preços vão subir ou descer. Portanto, se você acredita que um par de moedas vai subir, você executa uma ordem de compra. Se você acredita que um par de moedas cairá, você pode vendê-lo, também conhecido como & ndash; & # 8221; Esse tipo de negociação é chamado de negociação direcional. É uma das formas mais comuns de negociação, que geralmente envolvem muitas pessoas no mundo dos investimentos, no mundo dos fundos hedge e nos especuladores de varejo.

Agora que você sabe que quer se envolver em negociações direcionais, vamos definir o fluxo de pedidos. O fluxo de pedidos é outro termo usado no lugar do fluxo de transações. Order flow or transaction flow occurs when someone believes the price of a security will move and then decides to execute an order(transaction) in the market. O indivíduo pode querer ser agressivo e executar uma ordem de mercado e pagar o spread. Essa é uma opção em potencial. A outra opção é que o indivíduo entre em uma ordem de limite ou ordem de parada especificando o fluxo de ordem ou transação a ser executada a um determinado preço (ordem de limite) ou executada depois que o mercado atingir um determinado preço (ordem de stop loss). Ambos são vários tipos de fluxo de pedidos.

A pessoa que executa uma ordem de mercado está executando uma ordem mais agressiva porque não quer se sentar e esperar por uma ordem de limite, que pode ou não ser preenchida. A pessoa que insere uma ordem de limite ou uma ordem de stop loss está gerando uma forma mais passiva de fluxo de pedidos. Essas ordens podem ou não ser executadas, mas ainda ajudam imensamente na construção do quebra-cabeça do fluxo de pedidos.

Agora que sabemos o que é a negociação direcional e como o fluxo de ordens é executado ou inserido no mercado, podemos começar a discutir o processo de como os preços se movem.

Na imagem acima eu incluí um exemplo de como a profundidade do mercado poderia parecer para o par de moedas eur / usd. Profundidade de mercado significa que ele mostra as ordens de compra de limite de pé e ordens de venda de limite permanente. Portanto, no gráfico acima, o eur / usd está sendo negociado a 1.4190 / 1.4191 com um spread de 1 pip. O melhor lance é de 1,4190 e está mostrando 10 milhões de pedidos de compra. A melhor oferta é de 1,4191, com 25 milhões de pedidos de venda. O preço está preso em 1,4190 / 91. O preço não vai se mover a menos que uma das duas coisas aconteça:

1. Um participante do mercado ou grupo de participantes do mercado emite uma ordem de mercado para vender 10 milhões de euros e consome os 10 milhões de dólares em ordens de limite de compra em pé em 1,4190. Nessa situação, o preço de eur / usd passaria de 1,4190 / 91 para 1,4189 / 91, supondo que a melhor oferta permaneça em 1,4191.

2. Um participante do mercado ou grupo de participantes do mercado emite uma ordem de compra no mercado para comprar 25 milhões de euros e consome os US $ 25 milhões em ordens limitadas de venda permanente em 1,4191. Em tal situação, o preço de eur / usd subiria para 1.4190 / 92, assumindo que a melhor oferta seria de 1.4190.

Agora, isso é apenas um exemplo e os números e a situação da luidez podem ser muito diferentes dependendo da hora do dia e do par de moedas. Mas esse é o processo pelo qual o preço se move. Um participante de mercado ou grupo de participantes do mercado precisa executar ordens de mercado suficientes em tamanho suficiente para consumir a liquidez da melhor oferta e oferta naquele momento. Isso é o que ocorre toda vez que você vê o preço se mover no gráfico. As pessoas no mercado estão emitindo ordens ou uma série de pedidos e, portanto, geram fluxo & # 8211; fluxo de pedidos. Esta série de ordens e transações, supondo que seja suficiente para superar o melhor lance ou ofertas, é o que move o preço.

O preço não se move devido a algum indicador técnico mágico na tela ou a uma combinação de movimento médio. Para que o preço se mova, os participantes do mercado precisam executar ordens - ordens suficientes para consumir a liquidez no melhor lance / oferta. Se nenhum pedido for executado, o preço não será transferido. Essa é a dura verdade no comércio. Se a sua análise não resultar realmente no fluxo de pedido necessário, no fluxo de transação necessário para mover o mercado, então o mercado não se moverá em sua direção. Comerciantes bem-sucedidos são bem-sucedidos porque sabem que o resultado de sua negociação será determinado pelo comportamento de outros traders, pela transação real e pelo fluxo de pedidos gerados por outros traders.

Agora podemos finalmente obter a definição de negociação de fluxo de pedidos. O Order Flow Trading tem tudo a ver com a previsão do futuro fluxo de pedidos que será gerado e o posicionamento para aproveitar o fluxo de pedidos que movimentará o mercado. Trata-se de analisar todas as diferentes variáveis, cenários, emoções, participantes do mercado e posicionamento, expectativas, etc., que podem gerar fluxo de pedidos suficiente para movimentar o preço.

Deixe-me dizer-lhe o que a negociação de fluxo de pedidos NÃO é. A negociação de fluxo de ordem NÃO é uma análise técnica ou análise fundamental, embora ambas certamente desempenhem um papel na análise de fluxo de pedidos. Por que não é possível o fluxo de negociação técnica ou análise fundamental? Porque a análise técnica e fundamental nem sempre move o mercado. Eles nem sempre movimentam o mercado porque nem sempre geram o fluxo de pedidos necessário para movimentar o mercado. Às vezes eles podem mover o mercado e outras vezes não podem. A análise técnica e fundamental NÃO é a base de todo mercado. O fluxo de pedidos e a liquidez são a base de todos os mercados.

Muitas pessoas experimentaram a perda de traders usando análises técnicas e fundamentais em várias ocasiões. Por que essas perdas ocorrem? Elas ocorrem porque, durante esse comércio específico, sua análise técnica ou fundamental (ou ambas) não gerou fluxo de ordem suficiente para mover o preço na direção de seu negócio. Talvez você tenha negociado com um padrão de gráfico e ele falhou. Ou talvez você tenha feito uma negociação usando a análise fundamental, mas o stop loss foi acionado antes da análise fundamental & # 8220; kicked & # 8221; para mover o mercado a seu favor.

A negociação de fluxo de pedidos procura corrigir as deficiências tanto na análise técnica quanto na análise fundamental. a fim de chegar a negociação de alta probabilidade com base nas próprias fundações de cada mercado & # 8211; ordem de fluxo e luidez. É a melhor e mais lucrativa maneira de negociar, desde que você esteja disposto a aprender a arte da negociação de fluxo de pedidos.

RELATÓRIO LIVRE DISPONÍVEL: Os Fundamentos do Fluxo de Ordens Negociando Aquele Supercharge seus Lucros. Aprenda a maneira do 5 Step EZ para entender o fluxo de pedidos. Aprenda o aspecto mais importante do mercado em que você deve se concentrar. Aprenda a pergunta # 1 que você deve perguntar ao seu sistema de negociação. Tudo isso e muito mais neste RELATÓRIO GRATUITO. CLIQUE AQUI.

Grupo de Treinamento Forex.

O mercado à vista é o maior mercado financeiro do mundo, movimentando mais de vários trilhões de dólares em volume de negócios todos os dias. Toda vez que você entra em uma negociação em sua plataforma de negociação on-line, um pedido é enviado e transacionado eletronicamente.

Em alguns casos, para clientes maiores, as transações são negociadas verbalmente. Os principais players que aceitam pedidos maiores são as instituições do mercado interbancário. Corretores que facilitam transações individuais também têm um livro de fluxo de pedidos. O fluxo de pedidos pode ser muito valioso para um criador de mercado ou corretor, pois descreve o momento subjacente associado aos movimentos em um par de moedas.

O fluxo de pedidos forex é impulsionado pelo mercado interbancário, que representa aproximadamente a metade do valor nocional dos negócios que ocorrem diariamente. Os participantes do mercado no espaço interbancário incluem bancos comerciais e de investimento. Since most fx market luidity is funneled through the interbank market, it is important to analyze how these players use order flow information to help make trading decisions.

O fluxo de pedidos no mercado forex é impulsionado por negociações que fluem através de grandes instituições financeiras, nas quais as contrapartes variam de outros participantes do lado da venda, até clientes compradores que incluem tesourarias, bancos centrais e gerentes de portfólio. As ordens que vendem os side players recebem dos clientes e transmitem informações importantes. A informação é tão valiosa que muitas vezes, um jogador do lado da venda não pode cobrar de seus clientes por esses negócios sob a forma de comissões.

A maior parte do fluxo de pedidos de moeda é negociada através de aproximadamente 15 instituições financeiras do lado da venda. Estes incluem alguns dos maiores bancos comerciais, que têm mesas de operações comerciais dedicadas, incluindo Chase, Citi e Bank of America.

O que é o fluxo de pedidos?

Instituições financeiras têm milhares de clientes em todo o mundo que em algum momento podem precisar gerar uma transação em moeda. Os bancos têm clientes de banco de investimento e de finanças corporativas que são vendidos de forma cruzada, o que pode se estender pelo ambiente de forex. Essas empresas também estarão ativas nas taxas de juros, commodities e mercado de ações.

A chave para usar o fluxo de pedidos é determinar a profundidade do mercado. Isso descreve as taxas de câmbio em que os clientes querem transacionar. O fluxo de pedidos é como uma lista de negociações que ocorrerão à medida que o mercado se movimentar. Como muitos dos clientes corporativos de um banco são relativamente indiferentes em relação ao preço e não tentam extrair todos os pip do mercado, eles deixam o revendedor em um nível em que se sentem à vontade para executar o negócio. Esta é uma ordem de limite, mas também pode ser uma ordem de parada se o cliente estiver tentando entrar em uma negociação em um intervalo.

O fluxo de ordens de negociação permite que um revendedor veja o preço específico em que um negócio chegará ao mercado junto com o volume desse negócio. Essa informação é extremamente valiosa e permite que um revendedor gere receitas substanciais usando essas informações para negociar.

O fluxo de pedidos dos distribuidores mostraria cada nível em que uma transação poderia ocorrer junto com o que está em cada lado do ledger. O tamanho de cada negociação é listado junto com o volume de negociações. Cada livro de fluxo de pedidos é diferente e mostra o volume junto com o preço. Por exemplo, o trader EUR / USD teria um livro de fluxo de ordens diferente do negociador USD / JPY.

A maioria dos revendedores usa seus livros de pedidos para sua vantagem ou sua situação. Obviamente, haverá uma série de negociações que um revendedor verá dentro do fluxo de ordens institucionais forex. Isso não significa que um trader possa fazer frente a um trade, já que o cliente quase sempre tem a opção de cancelar o trade se a taxa de câmbio não atingir o nível de trigger.

Assim, se um concessionário decidir que quer reduzir o par de moedas EUR / USD 5 pips antes que um gatilho seja alcançado para vender um grande volume dessa moeda, e o pedido for cancelado imediatamente antes do nível ser atingido, o carteador pode estar preso em um comércio que está se movendo na direção errada.

Uma carteira de pedidos geralmente verá operações de grandes volumes mais distantes do preço à vista e muitas transações de menor volume perto do preço à vista da moeda. Muitas vezes, um revendedor do lado da venda baseará parte de seu gerenciamento de risco em seu livro de pedidos. Por exemplo, se houver grandes ordens de venda acima da taxa de câmbio atual, um distribuidor poderia usar esses níveis como resistência potencial.

Muitos traders usarão análise de fluxo de pedidos forex para ajudar na direção de seus traders e confirmação de que o mercado está se movendo em uma direção específica. Se houver fluxo de ordem na direção de um movimento, à medida que o mercado estiver tecnicamente começando, um comerciante pode pular para um negócio em movimento.

Por exemplo, usando a imagem acima, se um revendedor tiver um cliente de fundos de hedge que tenha uma ordem de compra para comprar uma grande quantidade de USD / JPY no nível 113,90, o revendedor poderá adquirir mais volume do que necessário para cobrir sua posição. Assim, se o cliente está procurando comprar 30 milhões de dólares de USD / JPY, o revendedor pode comprar 40 milhões, e pegar o movimento mais alto à medida que os preços tecnicamente estouram.

Embora o fluxo de pedidos seja extremamente valioso, haverá momentos em que ele não funcionará, pois os clientes estão cientes de como um fluxo de pedidos pode beneficiar um revendedor. Um fundo de hedge pode decidir entrar em uma posição com um dealer e sair dessa posição com outro. Embora esses cenários possam resultar em uso adicional de crédito, eles podem ser desvendados alguns dias depois, fazendo com que nem o revendedor entenda exatamente o que o cliente estava fazendo.

Os revendedores do lado de venda entendem como usar o fluxo de pedidos e a diferença entre usar um livro de pedidos quando o mercado está em movimento e usá-lo quando é improvável que ele se mova. Por exemplo, se um banco faz um grande comércio com um tesoureiro corporativo, eles entendem que o negócio não foi voltado para gerar receita.

Às vezes, os revendedores têm sobreposição de fluxo de pedidos quando um cliente decide negociar um par cruzado. While dealers have cross pair trades, most of the luidity is in the major currency pairs. Por esse motivo, um trader de EUR / USD pode ter um trade de dólar em compensação para o trader de USD / JPY. Neste caso, é importante que os operadores da mesma loja de venda comuniquem o fluxo de pedidos entre si.

A maioria das corporações financeiras que vendem no mercado de forex têm alguns distribuidores por localidade por par de moedas. Geralmente há um revendedor primário e secundário. Na maioria das vezes, a carteira de encomendas é passada ao redor do mundo. For currencies that are generally only luid in a specific time zone the order book is generally not passed.

Negociantes de Forex tentam capturar ganhos comprando um par de moedas na oferta e vendendo o par na oferta. Isso permite que o revendedor capture o spread de oferta / oferta. For currency pairs that are very luid such as the EUR/USD the bid offer spread could be a narrow as half of a pip, while on some exotic currency pairs the bid offer spread could be even 20 pips wide.

Medindo o Sentimento Usando o Volume.

O volume do fluxo de pedidos é difícil de avaliar se você não for um revendedor de moedas. A maioria dos revendedores tem acesso a plataformas de negociação de balcão, como a Electronic Broking Services (EBS) e a Thomson Reuters Dealing.

Isso permite que eles criem indicadores internos de fluxo de pedidos. Se você for um cliente de varejo, não poderá avaliar esse processo de fluxo de pedidos, mas poderá encontrar um mecanismo diferente para avaliar o fluxo. O volume do mercado de moedas é difícil de medir, mas você pode medir o volume visto em futuros e ETFs, bem como as opções desses produtos.

Volume usando contratos de futuros.

O volume nos mercados de futuros descreve a atividade total de negociação em um contrato específico. Futures contracts on currency pairs can be very luid and arbitraged by dealers to make sure their values are identical to the value in the OTC market. Se o volume estiver aumentando em um nível e hora específicos, ele pode ser usado da mesma forma que o revendedor usa o fluxo da transação. A diferença é que você não pode vê-lo antecipadamente, você deve determinar se o volume empurrou um par de moedas para cima ou interrompeu seu progresso quando o volume é transacionado.

Você também pode usar o volume em conjunto com juros em aberto para medir o sentimento. O interesse aberto descreve o número total de contratos que estão abertos. Esse número é atualizado no final de uma sessão de negociação, enquanto o volume é geralmente atualizado durante uma sessão de negociação. Se o volume for maior que o interesse em aberto, você sabe que o negócio é novo. Se é menos do que um interesse aberto, é difícil determinar se o negócio é novo ou se é um desenrolar de uma posição. Generally rising volume and rising open interest is a confirmation of a new position where rising volume and falling open interest is the luidation of a prior position.

Opções de Volume.

Você também pode avaliar o volume de opções nos futuros e nos ETFs para ver os pedidos que se movimentaram pelo mercado e estão gerando impulso. Quando há atividade incomum no mercado de opções, esse pode ser o caso. A atividade incomum é descrita como mais de 200% do volume relativo ao volume nos últimos 30 dias, e o novo volume é maior que o interesse aberto atual pela opção. Se isso ocorrer quando o mercado empurra o suporte ou a resistência, provavelmente há uma chance de haver um fluxo substancial de pedidos em um nível específico.

Tipos de mercados usados ​​com o fluxo de pedidos.

Os mercados de capitais são um mercado de leilões e o mercado forex é o maior mercado de leilões do mundo. Compradores diários e vendedor chegam ao mercado para trocar com a melhor oferta e melhor oferta disponível.

Cada transação que ocorre requer um comprador para cada vendedor. Quando os compradores diminuem o preço do lance e os vendedores diminuem o preço de oferta para que uma transação ocorra, o preço do título em questão deve ser menor. O oposto pode ser dito quando os compradores aumentam sua oferta e os vendedores aumentam seu preço de oferta.

Um mercado que não é um mercado de leilões é um mercado negociado. Em um mercado negociado, um corretor entra em contato com compradores e vendedores e discute com eles os preços de compra e venda. Você vê isso o tempo todo em imóveis, onde normalmente precisaria ter um corretor para encontrar um vendedor para negociar uma venda.

Nos mercados negociados, que muitas vezes são opacos, pode ser difícil determinar o valor justo. O fluxo de pedidos é menos importante no curto prazo para os mercados negociados. A negociação de futuros, por outro lado, fornecerá aos negociadores volume suficiente para determinar um preço justo. O leilão em si pode transmitir um mundo de informações para você, se você souber como interpretar as informações que o leilão está fornecendo.

Considere isto sobre um leilão verbal; se a ação for lenta, o leiloeiro estará falando devagar e sua voz poderá ser monótona. Quando a ação esquenta, o leiloeiro estará falando rapidamente e tentando gerar juros adicionais. Mercados de futuros são semelhantes e quando o volume aumenta, o mercado está lhe dizendo algo.

É impossível saber por que alguns traders comprarão um título a um preço superior ao valor justo ou venderão mais baixo, mas entender que é possível interpretar o valor justo analisando a ação de volume de um mercado de leilão pode aumentar a capacidade de um trader tomar decisões informadas no mercado.

Indicadores Técnicos de Volume.

Existem alguns indicadores de volume técnico que podem ser usados ​​para ajudar a avaliar a pressão de compra e venda. O indicador de volume no balanço é um dos melhores. O indicador é voltado para o uso do volume para encontrar padrões de divergência. Por exemplo, se os preços estão se movendo mais alto no volume fraco, você saberá que o movimento não está confirmado. O indicador de saldo é um total em execução de um volume de períodos.

Os comerciantes também podem usar o volume como um indicador de momento para determinar se a tendência em volume está aumentando ou diminuindo. Por exemplo, você pode usar um indicador de volume de momento, como o oscilador de volume percentual, que é como o indicador de divergência de convergência de média móvel, mas para o volume.

Este indicador técnico é perfeito para avaliar o fluxo de pedidos quando o mercado se rompe. Um surto em volume forte é uma confirmação da quebra de suporte ou resistência. O volume como uma estatística é uma medida importante do desempenho de uma segurança. Mudanças na direção de um título quando acompanhadas por volume refletem uma forte indicação de que o consenso acredita na mudança de preço. Quando o volume não acompanha as mudanças de preço, o movimento geralmente é suspeito. Indicadores de volume podem ajudar um comerciante com estratégias, bem como entrar em um comércio com o preço mais eficiente.

Conclusão.

O fluxo de pedidos é um mecanismo muito importante para usar tanto para revendedores como para operadores individuais. Embora os revendedores tenham uma carteira de pedidos forex e possam ver quando um mercado pode se mover ou estagnar, o mercado acaba revelando tudo e pode ser capturado por operadores individuais avaliando o volume.

Os revendedores secundários de vendas podem usar grandes encomendas para transações com fins lucrativos e, portanto, o fluxo de pedidos é extremamente valioso para uma instituição financeira. Um fluxo de negócios também descreverá o tamanho de uma negociação e o tipo de cliente que entrou na negociação.

Os distribuidores estão plenamente cientes da diferença entre os pedidos de um fundo de hedge e as ordens de um tesoureiro.

Enquanto um fundo de hedge é puramente focado em gerar receita, o tesoureiro está mais focado em uma cobertura. Embora seja difícil avaliar o fluxo de pedidos de câmbio, o volume nos mercados futuros de moedas, ETF e opções pode ajudar um operador privado a obter informações valiosas sobre o fluxo de pedidos de um revendedor.

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